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神火股份2026年上半年实现营业收入247.9亿元，同比增长21.35%，归母净利润47.8亿元，同比增长151.06%。其中第二季度单季净利润24.92亿元，环比增长8.82%，同比增长108.3%。最新财报显示，公司铝产品满产满销，煤炭产销量基本平稳。

一份研报观点认为，神火股份业绩大幅增长主要得益于电解铝和煤炭两大主业盈利能力同步增强。研报指出，上半年长江A00铝均价同比上涨约18%，而河南氧化铝均价同比下降约20%，售价上升与成本下降共同推动电解铝盈利大幅提升，新疆煤电和云南神火两大子公司净利润分别较去年同期实现翻倍增长。

研报认为，煤炭板块也出现明显修复。公司煤炭销售均价同比上涨11%，单位成本同比下降4%，子公司新龙和兴隆净利润均实现显著回升。进入三季度，许昌贫瘦煤和永城无烟煤市场价格环比继续上涨，煤炭业务有望贡献更多业绩增量。

研报认为，公司电解铝行业中长期供需格局良好，且产能位于新疆和云南，成本优势突出。基于此，研报预计2026-2028年公司净利润将保持高位，当前估值处于较低水平。这一业绩超预期表现和行业景气趋势，为公司股价提供了有力支撑。